“Ông chủ lớn” bán quyền mua cổ phần
Ông Đặng Phan Tường- Trưởng ban Cổ phần hoá và Chứng khoán EVN cho biết, mục đích của việc đấu giá này là để EVN lấy vốn đầu tư vào các dự án nguồn điện mới nhằm đáp ứng đủ điện cho nhu cầu phát triển kinh tế xã hội. Hiện nay, EVN đang nắm giữ tới 60% cổ phần của thuỷ điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (mã chứng khoán VSH).
Thông tin về phiên đấu giá này đã ngay lập tức thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Ông Tường cho biết thêm, EVN đã tính toán đưa ra mức giá khởi điểm sẽ là 500 đồng/quyền mua. Số lượng quyền đặt mua tối thiểu 1.000 quyền mua. Theo đó, cứ 10 quyền mua được mua 1 cổ phiếu mới với giá 36.000 đồng/cổ phiếu.
Để tham gia đấu giá, nhà đầu tư (NĐT) nộp đơn và tiền đặt cọc sẽ từ 8 giờ 30 ngày 9-10 đến 11 giờ ngày 19-10 tại 6 công ty và chi nhánh Công ty Chứng khoán tại Hà Nội, Hải Phòng và TP. HCM. Hình thức đấu thầu cũng được thực hiện như các phiên đấu giá bình thường, tức là NĐT sẽ bỏ trực tiếp vào thùng phiếu tại trụ sở và chi nhánh của các đại lý đấu giá nơi nhà đầu tư làm thủ tục đăng ký. Thời hạn nộp phiếu đấu giá chậm nhất là vào 15 giờ 00 ngày 24-10.
Theo đánh giá của nhiều NĐT, cổ phiếu VSH hiện là một trong số các cổ phiếu ngành điện có sức hút lớn nhất với các NĐT trong và ngoài nước do Nhà máy thuỷ điện này nằm ở vị trí địa lý rất thuận lợi cho việc đảm bảo nước cho sản xuất điện và nhu cầu điện năng tăng cao.
Nhà đầu tư cá nhân gặp nhiều khó khăn
Mua quyền mua cổ phiếu thông qua đấu giá là một phương thức đầu tư còn mới mẻ đối với nhiều NĐT. Theo các chuyên gia chứng khoán, NĐT phải xác định rằng, giá trị nội tại của quyền được quyết định bởi giá của cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường và giá thực hiện quyền. Điểm khác biệt ở việc tham gia đấu giá cổ phiếu trực tiếp so với đấu giá quyền mua ở chỗ, NĐT sẽ mất một khoảng thời gian để quyền chuyển thành cổ phiếu và đem niêm yết bổ sung.
Do đó, khi quyết định tham gia đấu giá quyền mua, đòi hỏi NĐT phải tính toán đến mức bù cho chi phí cơ hội trên khoản vốn bỏ ra để mua và thực hiện quyền. Các NĐT khi quyết định bỏ giá đấu quyền phải tính toán trên ba đại lượng chi phối tương hỗ bao gồm: Giá thực hiện quyền (cố định) + thị giá cổ phiếu của hiện tại và ước tính cho tới thời điểm niêm yết bổ sung + chi phí cơ hội phát sinh + giá của quyền mua.
Với việc tính toán như vậy, NĐT cá nhân không có kiến thức về tài chính sẽ gặp nhiều khó khăn khi định giá quyền mua và điều tất yếu họ sẽ không sẵn sàng tham gia các cuộc đấu quyền này. Tuy nhiên, đây lại là lợi thế đối với các NĐT tổ chức khi mà cơ hội mua rẻ quyền mua là hiện hữu. Do vậy, để chắc ăn, các chuyên gia cho rằng, NĐT có thể uỷ quyền cho quỹ đầu tư thực hiện việc đấu giá.
Thuỷ điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh hiện đang sở hữu 2 nhà máy thủy điện là Vĩnh Sơn tỉnh Bình Định và Sông Hinh tỉnh Phú Yên, có công suất 70MW, sản lượng điện thương phẩm hàng năm là 715 triệu KWh. Với vốn điều lệ là 1.250 tỷ đồng, VSH hiện là mã chứng khoán đứng thứ 3 về quy mô vốn hoá trên TTCK. VSH niêm yết trên sàn Hà Nội vào 14- 7-2005, với mức giá chào sàn là 22.500đ/cp. Ngày 18-7-2006, VSH chuyển sàn TP.HCM với mức giá giao dịch mới là giá 35.500 đ/cp. Trong phiên giao dịch 15-10-2007, VSH đứng ở mức 58.500đ/cp.